Posiciones · razonamiento detallado
Cada tarjeta es un holding del portafolio. Tocá una para abrir el detalle completo: tesis del analyst, debate bull vs bear, veredicto de síntesis y fundamentales. Todo lo que el sistema vio antes de decidir.
Elegí una posición para ver la tesis, el debate bull vs bear y el veredicto de síntesis.
Salió de la cartera este ciclo
Por qué el sistema decidió vender.
- ALLpesaba 5.60%
Veredicto del debate: no_invertir (regla dura del sistema, sin excepciones). El P/E histórico usado como ancla se construye sobre dos observaciones contaminadas por el mismo ciclo de pricing post-inflación que se supone corrige; la brecha entre EPS trailing (~$50) y forward implícita (~$27.6) confirma que ROIC 27% y FCF yield 23.39% son la foto de un año de siniestralidad benigna. Margen de seguridad negativo (-3%) y moat degradado a parcial con Progressive y GEICO ganando share por costo: moat que se angosta, no que se ensancha.
- APPpesaba 4.60%
Veredicto del debate: no_invertir (regla dura del sistema). El DCF conservador del sistema da $97.98 contra un precio muy superior (margen -70.4%), y el objetivo alternativo vía PEG es circular: usa el múltiplo que el mercado asigna hoy para justificar el crecimiento que sostiene ese múltiplo. El moat depende de reglas de privacidad de Apple y Google que la empresa no controla — lo opuesto a durabilidad de diez años — y hay riesgo legal/regulatorio abierto que §4.2 exige ausente. Se archiva para revisar si converge al DCF o se aclara el frente regulatorio.